Ricardo V. Lago
Revista Semana Económica (Perú)
13 de septiembre , 2009
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http://issuu.com/ricardovlago/docs/fondo_soberano_de_riqueza_para_el_peru__semana_eco
RESUMEN
¿Qué iniciativas se pueden plantear para apuntalar la estabilidad financiera del Peru en vista de que lo bien que ha aguantado la crisis internacional ? Del amplio menú, me voy a centrar en tres temas y voy a tratar de relacionarlos . A saber .Uno, el carácter no renovable (para el país ) de los recursos mineros e hidrocarburos que se extraen y exportan . Dos, la oportunidad histórica de cubrir el déficit actuarial del sistema previsional. Y tres, la conveniencia de preservar y diversificar la riqueza de los recursos naturales del país.
La experiencia de Noruega. En diecinueve años de operación , dicho fondo ha conseguido acumular la friolera de 400 mil millones de dólares, cerca del 100 % del PBI, segundo en tamaño después del de Abu Dhabi.Los recursos están invertidos en títulos valores públicos y privados a nivel mundial .A medida que se van reduciendo las reservas del Mar del Norte , aumenta el tamaño del fondo en compensación , y la economía se hace menos dependiente de los altibajos del petróleo. El fondo es garantía frente a las obligaciones futuras del Tesoro Público, y entre ellas las pensiones de los jubilados. Las características del Fondo se pueden consultar en :
http://www.norges-bank.no/templates/article____69365.aspx .
El déficit del sistema previsional del Perú . Existe la idea de que desde 1993 el sistema de pensiones peruano se autofinancia . La realidad es diferente .Frente a un déficit de 27 mil millones , la Oficina de Normalización Previsional( ONP ) - que es el ente que administra el SNP por cuenta del Tesoro - cuenta con un patrimonio de 3 mil .El faltante es , por tanto , de 24 mil millones de dólares - o alrededor de 20% del PBI - y lo garantiza el Tesoro .
Constitucion de un Fondo Soberano. Cómo en el caso noruego, la racionalidad radica en cuatro objetivos:
1 .Prudencia financiera .Eliminar el déficit actuarial del sistema previsional.
2. Estabilidad macroeconómica .Ahorrar automáticamente los ingresos fiscales excedentes en los años de vacas gordas. En línea del fondo anti-cíclico actual del MEF.
3. Equidad inter-generacional .Impedir que las generaciones sucesivas descapitalicen la riqueza del país.
4 .Diversificación. Invertir los fondos acumulados en una cartera internacional diversificada
La experiencia de Noruega. En diecinueve años de operación , dicho fondo ha conseguido acumular la friolera de 400 mil millones de dólares, cerca del 100 % del PBI, segundo en tamaño después del de Abu Dhabi.Los recursos están invertidos en títulos valores públicos y privados a nivel mundial .A medida que se van reduciendo las reservas del Mar del Norte , aumenta el tamaño del fondo en compensación , y la economía se hace menos dependiente de los altibajos del petróleo. El fondo es garantía frente a las obligaciones futuras del Tesoro Público, y entre ellas las pensiones de los jubilados. Las características del Fondo se pueden consultar en :
http://www.norges-bank.no/templates/article____69365.aspx .
El déficit del sistema previsional del Perú . Existe la idea de que desde 1993 el sistema de pensiones peruano se autofinancia . La realidad es diferente .Frente a un déficit de 27 mil millones , la Oficina de Normalización Previsional( ONP ) - que es el ente que administra el SNP por cuenta del Tesoro - cuenta con un patrimonio de 3 mil .El faltante es , por tanto , de 24 mil millones de dólares - o alrededor de 20% del PBI - y lo garantiza el Tesoro .
Constitucion de un Fondo Soberano. Cómo en el caso noruego, la racionalidad radica en cuatro objetivos:
1 .Prudencia financiera .Eliminar el déficit actuarial del sistema previsional.
2. Estabilidad macroeconómica .Ahorrar automáticamente los ingresos fiscales excedentes en los años de vacas gordas. En línea del fondo anti-cíclico actual del MEF.
3. Equidad inter-generacional .Impedir que las generaciones sucesivas descapitalicen la riqueza del país.
4 .Diversificación. Invertir los fondos acumulados en una cartera internacional diversificada
El fondo se podría capitalizar inicialmente con 10 mil millones de dólares. Tres mil por transferencia del patrimonio del FCR y el resto por aportación del Tesoro público de 7 mil ( tiene 9 mil millones hoy en depósitos) .
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